Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

Analitycy o Eurocash: Silna dynamika wzrostu zysków będzie nie do utrzymania

  • dlahandlu.pl
  • Autor: dlahandlu.pl
  • Data: 20-03-2014, 11:36

Espirito Santo Investment Bank w raporcie z 19 marca, utrzymuje rekomendację "sprzedaj" dla spółki Eurocash, w związku ze słabymi wynikami za IV kwartał oraz wyzwaniami stojącymi przed spółką w 2014 roku. Nowa cena docelowa akcji na poziomie 35,0 zł (obniżka o 22 proc.) implikuje 11 proc. potencjał spadkowy. Spółka jest obecnie wyceniana przez rynek z mocną dwucyfrową premią do zagranicznych spółek porównywalnych (na wskaźniku cena/zysk na ten i przyszły rok), co zdaniem analityków BESI nie jest uzasadnione, gdyż oferowane tempo wzrostu zysku netto (na bazie średniorocznego tempa wzrostu do roku 2016) jest jedynie na podobnym poziomie.

Analitycy BESI uważają, że perspektywy na ten rok nie wyglądają zbyt optymistycznie, głównie ze względu na silną konkurencję na rynku FMCG, a także dużo wolniejszą od spodziewanej integrację logistyki w Tradisie. Analitycy spodziewają się, że poprawa rynku, a wraz z nią skokowo lepsze wyniki finansowe, pojawią się dopiero w 2015 roku. Później jednak raczej nie uda się utrzymać dwucyfrowego tempa wzrostu, chyba że Eurocash zrealizowałby jakąś dużą akwizycję.

W 2014 roku rynek FMCG nadal będzie rynkiem trudnym. Analitycy spodziewają się poprawy dopiero w 2015. Duża konkurencja wywiera presję na marże, stąd analitycy nie oczekują w tym roku wyraźniejszej poprawy rentowności, wyjątkiem jest Tradis. Co więcej, BESI zwraca uwagę na utracony w połowie zeszłego roku kontrakt na dostawy do sieci Stokrotka (wpływ na przychody rzędu niemal 0,4 mld zł w 2013 roku) oraz na roczne oopóźnienie w osiągnięciu pozostałych synergii wynikających z połączenia z Tradisem. Zakup części FMCG Kolportera powinien istotnie zwiększyć przychody, ale wpływ na zysk EBITDA będzie raczej ograniczony, głównie ze względu na niską rentowność sektora dystrybucji wyrobów tytoniowych.

W opinii analityków, silna dynamika wzrostu zysków w ujęciu rocznym, prognozowana na 2015 rok, będzie nie do utrzymania w kolejnych latach. BESI oczekuje dwucyfrowego wzrostu przychodów jedynie w segmencie Delikatesy Centrum. Cash & Carry oraz Tradis rozwijać się będą w solidnym, jednocyfrowym tempie, natomiast przychody pozostałych segmentów pozostaną na niezmienionym poziomie.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE: (2)

Wypowiedz się! Twoja opinia jest ważna!

  • R 22-03-2014, 09:07:
Kolego coś ci spadło na łeb? Piszesz o Emperii a rzecz o Eurocashu .....widzisz różnicę?
  • Klient 22-03-2014, 09:00:
To już nie są lata 90-te panowie z Emperii !!! Teraz ciężko rozepchać się na rynku przy takiej dynamice np. Lidla (spore nakłady na reklamę, dobrej jakości niemieckie artykuły w rozsądnej cenie) i Biedronki - to se ne vrati.

Zobacz wszystkie komentarze (2)

PARTNERZY SERWISU

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (22 463) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 270)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH