Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

Analitycy: Pomimo zapewnień Eurocash, iż umowa z Emperią dojdzie do skutku, tak się raczej nie stanie

  • Autor: PAP
  • Data: 18-08-2011, 12:58
Analitycy: Pomimo zapewnień Eurocash, iż umowa z Emperią dojdzie do skutku, tak się raczej nie stanie
Luis Amaral, prezes Eurocashu i Artur Kawa, prezes Emperii

Analitycy Raiffeisena rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Eurocashu od zalecenia "redukuj", wyznaczając cenę docelową jednej akcji spółki na poziomie 23 zł. Eksperci uważają, że pomimo zapewnień Eurocash, iż umowa z Emperią dojdzie do skutku (poprzez wykorzystanie instrumentów prawnych, gdy zajdzie taka potrzeba), tak się raczej nie stanie.

"Podoba nam się defensywne zachowanie akcji Eurocash w burzliwych czasach oraz strategia wzrostu spółki poprzez akwizycje (szczególnie Dystrybutorów Premium). Przejęcia jednak wymagają polegania na regulatorach rynku i niosą ryzyko obciążeń dla kondycji finansowej spółki" - napisano w raporcie.

"W przypadku zakupu Tradisu, niekończący się proces uzyskiwania zgody urzędu antymonopolowego dał Emperii możliwość ucieczki od transakcji, z której chciała się wycofać z powodu obaw o własną przyszłość albo starań o bardziej zyskowną transakcję" - czytamy.

Ich zdaniem, perspektywa przedłużającej się walki w sądzie nie wydaje się prawdopodobna, zwłaszcza biorąc pod uwagę trudną historię stosunków pomiędzy obiema spółkami i niepewny wynik takiej walki.

"Choć uważamy, że rynek początkowo zbyt gwałtowanie zareagował na wiadomość o Tradisie (spadek ceny akcji do poziomu 18,53 zł), uznajemy, że perspektywa organicznego rozwoju spółki jest zawarta w cenie" - napisano.

W ocenie analityków Raiffaisena, polski rynek spożywczy przemawia co raz bardziej do zagranicznych inwestorów, z uwagi na perspektywę względnie "łatwego" wzrostu, w porównaniu do dojrzałych rynków europejskich, kosztem, ciągle licznych, tradycyjnych sprzedawców.

"Wypadnięcie z rynku właścicieli mniejszych sklepów jest nieuniknione. Aby pozostać wciąż konkurencyjnymi, będą oni skłaniać się w kierunku sieci dystrybucyjnych w walce przeciw wrogom, których liderem pozostaje wiecznie nienasycony dyskont Biedronka" - czytamy.

"Tradycyjni sprzedawcy potrzebują Eurocash, który z kolei potrzebuje wsparcia ze strony ich klientów. Wiążąc sprzedawców modelem franczyzowym (obecnie 4,800 sklepów), Eurocash umacnia fundamenty i buduje masę krytyczną, by móc konkurować z graczami nowego formatu" - napisano.

Analitycy zaznaczają, że dokonana przez nich wycena jest poniżej konsensusu rynkowego.

"Nasza cena jest znacząco poniżej konsensusu, ponieważ wyceny większości analityków zakładają pozytywne rozstrzygnięcie sprawy Tradisu" - napisano.

W czwartek ok. godz. 12:20 jeden papier spółki wyceniany był na GPW na 22,82 zł.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

PARTNERZY SERWISU

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (20 288) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 330)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH