Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

Analityk: Cena, za którą Emperia sprzeda Tradis Eurocashowi, zostanie prawdopodobnie obniżona

  • Autor: KBC/portalspozywczy.pl
  • Data: 02-03-2011, 23:28
Analityk: Cena, za którą Emperia sprzeda Tradis Eurocashowi, zostanie prawdopodobnie obniżona

- Oczekujemy negatywnej reakcji rynku na wyniki Emperii za IV kwartał 2010 roku, mimo że okazały się lepsze od oczekiwań. Negatywnie oceniamy fakt, że cena, za którą spółka sprzeda Tradis Eurocashowi, zostanie prawdopodobnie obniżona. Ponadto działalność detaliczna, która po finalizacji transakcji, ma być głównym motorem wzrostu w Emperii, w IV kwartale rozczarowała wynikami - wyjaśnia Kamil Szlaga, analityk KBC Securities.

Ponieważ wyniki za 2010 rok okazały się niższe od prognoz zarządu pod względem EBITDA, zysku operacyjnego i przychodów, cena za spółkę Tradis zostanie poddana korekcie. Zysk netto okazał się o 8 proc. wyższy od oczekiwań zarządu ze względu na niższe wydatki inwestycyjne, co przełożyło się na spadek kosztów finansowych. Spółka nie zrealizowała swoich prognoz z uwagi na pogorszenie przychodów we wszystkich segmentach, przy marżach zgodnych z oczekiwaniami. EBITDA w działalności hurtowej, która jest najważniejszym segmentem, wyniosło w 2010 roku 106,3 mln zł, o 2,9 mln zł mniej niż uzgodniony z Eurocashem (109,2 mln zł) - tłumaczy Kamil Szlaga.

I dodaje: - Natomiast dług netto za 2010 rok wyniósł 3,6 mln zł, w porównaniu z oczekiwanymi 20,6 mln zł. Przy założeniu w transakcji wskaźnika EBITDA rzędu 9,7x, oczekujemy korekty ceny za Tradis i obniżenia jej o 28,1 mln zł (11,1 mln zł po skorygowaniu o zadłużenie netto). Jednakże może się okazać, że niższy dług netto był już uwzględniony w wcześniej, przy ustaleniach pomiędzy spółkami, i nie będzie teraz miał wpływu na ostateczną cenę za Tradis.

Zysk netto spółki Emperia za IV kw. 2010 roku wyniósł 36,1 mln zł (+110,6 proc. r/r), 22 proc. powyżej konsensusu na poziomie 29,6 mln zł i 8 proc. powyżej naszej prognozy w wysokości 33,4 mln zł. Zysk brutto na sprzedaży okazał się w IV kwartale około 8 proc. niższy od naszych oczekiwań z uwagi na gorsze przychy i niższą marżę brutto na sprzedaży, ten negatywny wpływ został z nawiązką zrównoważony przez znakomite efekty kontroli kosztów sprzedaży.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE: (5)

Wypowiedz się! Twoja opinia jest ważna!

  • dilo 05-03-2011, 11:50:
Bredzi ten analityk i to ma byc obiektywizm ?
  • a 05-03-2011, 10:34:
Już perwsze zdanie mówi o fachowości tego Pana
  • gin 05-03-2011, 09:37:
coś mi tu pachnie Panie analityku wpływami Eurocashu aby zzniąy cenę.....czy kolego wiesz i słyszysz co mówisz ? Z takimi poradami to do GS-u arynek zweryfikuję. Portugalczycy nie mają kasy ?

Zobacz wszystkie komentarze (5)

PARTNERZY SERWISU

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (21 973) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 270)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH