REKLAMA

Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

REKLAMA

Espirito Santo: Umowa Eurocashu i Kolportera to strategicznie dobre posunięcie

  • Autor: portalspożywczy.pl
  • Data: 13-12-2013, 23:40
Espirito Santo: Umowa Eurocashu i Kolportera to strategicznie dobre posunięcie
Zdaniem Marii Mickiewicz, Eurocash będzie kontynuował konsolidację rynku

Zdaniem Marii Mickiewicz, Vice President CEE Equity Research w Banco Espírito Santo de Investimento S.A., przejęcie przez Grupę Eurocash biznesu dystrybucji tytoniu, żywności i napojów firmy Kolporter to strategicznie dobre posunięcie. Jak jednak zastrzega Mickiewicz, wpływ transakcji na wycenę spółki Eurocash jest w ocenie analityk Espirito Santo raczej ograniczony.

REKLAMA

- Nie znamy rentowności biznesu Kolportera, jednak zważywszy na strukturę transakcji (czyli zbycie 25 proc. udziałów w KDWT za 100 proc. udziałów w Kolporter FMCG, podczas gdy różnica w skali przychodów obu podmiotów nie jest aż tak duża - przychody KDWT w 2013 estymujemy na 3 mld zł, w porównaniu z 2 mld zł obrotów Kolporter FMCG w 2012), oczekiwalibyśmy, że na ten moment Kolporter FMCG, pomimo zbliżonej struktury sprzedaży do KDWT, generuje niższe marże i biznes może wymagać restrukturyzacji.

Przy założeniu, że docelowo rentowności EBITDA obu podmiotów mogą kształtować się na poziomie około 1 proc., Mickiewicz szacuje, że potencjał wzrostu wyników Eurocash wynikający z transakcji może sięgnąć od kilkunastu do 20 milionów złotych w skali roku, czyli zaledwie 3-4 proc. obecnego wyniku EBITDA generowanego przez Eurocash.

- Ponieważ jednak ewentualne korzyści z tej transakcji dla Eurocash będę realizowane dopiero jakiś czas po przejęciu (czas potrzebny na ewentualną restrukturyzację Kolportera), a sfinalizowanie samej transakcji dodatkowo wymaga czasu (potrzebna zgoda UOKiK), ewentualnego pozytywnego wpływu na wyniki Eurocash spodziewamy się dopiero w perspektywie 12-18 miesięcy. W tym kontekście kluczowe będą dalsze ruchy konsolidacyjne na rynku dystrybucji papierosów i decyzje producentów dotyczące logistyki - podkreśla analityk Espirito Santo.

Mickiewicz spodziewa się, że w najbliższym czasie Eurocash może chcieć dalej konsolidować ten rynek, przejmując kolejnych mniejszych graczy, którzy przy takim rozkładzie sił mogą mieć coraz większe problemy. - Należy jednak pamiętać o materialnym ryzyku, że jeśli kolejni producenci podążyliby śladem BAT, wówczas rynek hurtowy papierosów dla takich graczy jak Eurocash może się znacząco skurczyć - tłumaczy analityk Espirito Santo.

KOMENTARZE: (6)

Wypowiedz się! Twoja opinia jest ważna!

  • Maniek 28-01-2014, 20:01:
Ciekawa sprawa,jeśli nasze państwo wyrazi zgodę na utworzenie się typowego monopolu na rynku FMCG...-pogratulować. " Polska to jest dziki kraj (...) "
  • Fryk 17-12-2013, 20:50:
Naucz się pisać po polsku. Jak już służysz tyle lat swoim panom i ziomalowi z płw. Iberyjskiego to udawaj na forum Polaka . Powinno się ich ukarać za to jak zniszczyli Tradis.
  • biedronka 17-12-2013, 16:34:
Re pasorzyty to wy.
Portugalczyki maja prawo do skupowania spolek jako inwestorzy itd.
Dalej w tych firmach pracuja polacy i wspolpracuja z nimi polscy dostawcy.
Jesli chodzi o polaczenie firm tytoniowych to bardzo dobry ruch dla Euroceshu
Ale pewnie dla takich krytykow ktorzy piszom negatywy bo nie rozumiejom ekonomi rynku to napewno nie zrozumiale.

Zobacz wszystkie komentarze (6)

PARTNERZY SERWISU
REKLAMA

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


REKLAMA
Oferty pracy (23 371) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 331)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 663)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

REKLAMA

POLECAMY W SERWISACH