REKLAMA

Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

REKLAMA

Eurocash nie ma kogo przejąć na polskim rynku?

  • Autor: portalspożywczy.pl
  • Data: 19-08-2013, 17:40

Dom Maklerski PKO BP podnosi wycenę dla akcji Eurocash z 43,9PLN do 49,0 PLN na akcję, głównie ze względu na upływ czasu od wydania ostatniej rekomendacji oraz wyższą o 1pp prognozowaną stopę wzrostu przychodów spółki po 2014 r (6%). Ze względu na ujemny potencjał wzrostu utrzymuje rekomendację sprzedaj.

REKLAMA

Wskaźniki wyceny Eurocash dla 2013 roku znajdują się na historycznie wysokich poziomach, P/E przekracza 30x a EV/EBITDA znajduje się powyżej 18x. Biorąc pod uwagę prognozowaną przez nas stopę wzrostu EBITDA i zysku ne7o spółki w 2013 (odpowiednio -0,7% i -1,4%) i w 2014 (odpowiednio +4,7% i +5,3%) nie znajdujemy wytłumaczenia dla tak wysokiej rynkowej wyceny.

DM PKO BP prognozuje, że zadłużenie netto / EBITDA spadnie na koniec roku do 1,5x. Spółka uzyska tym samym możliwości finansowania potencjalnych akwizycji nowym długiem (około 500mln PLN). Problemem jest jednak brak potencjalnych podmiotów na rynku, które można by przejąć.

Spodziewamy się spowolnienia wzrostu przychodów do 3% w 2013 i pomimo poprawy na rynku, także do 3% w 2014. Będzie to spowodowane utratą około 400mln PLN sprzedaży do Emperii (spółka ta od połowy roku korzysta z własnego zaopatrzenia) w 2013 i około 800mln PLN tejże sprzedaży w całym 2014 - czytamy w komunikacie.

- W 2013 przewidujemy 3% wzrost sprzedaży r/r, 0,7% spadek EBITDA i 1,4% spadek zysku netto r/r. W 2014 spółka powinna osiągnąć 3% przyrost sprzedaży oraz 4,7% wzrost EBITDA i 5,3% zwyżkę zysku ne7o r/r). Zaktualizowany model DCF pokazał wycenę akcji spółki na poziomie 53,5PLN. Natomiast wycena na bazie wskaźnika P/E daje wycenę 44,5PLN na akcję. Średnia z tych wycen i nasza cena docelowa to 49,0PLN na akcję - informuje DM PKO BP.

WIĘCEJ INFORMACJI

KOMENTARZE: (3)

Wypowiedz się! Twoja opinia jest ważna!

  • Azja 20-08-2013, 11:34:
proponuje zmianę kierunku Indie dla Luis Amarala chyba w Polsce
się nudzi
  • Pingo Doce 20-08-2013, 08:51:
Iberishe shweine! Świniopasy! Owce wypasać Wam i się opalać na plażach pod Lizboną! Załatwcie nam zniżki na Porto!
  • Mów mi wuju 19-08-2013, 21:18:
Zobaczycie bedzie rozwodnienie kapitalu, nie mają juz pomysłu a rynek nie przyjmie strategii madrali iberyjskich.

Zobacz wszystkie komentarze (3)

PARTNERZY SERWISU
REKLAMA

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


REKLAMA
Oferty pracy (25 264) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 331)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 663)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

REKLAMA

POLECAMY W SERWISACH