Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

Zdaniem analityków, ugoda Emperii i Eurocash jest korzystna dla obu spółek

  • Autor: PAP
  • Data: 21-12-2011, 20:57

Emperia i Eurocash podpisały ugodę kończącą kilkumiesięczny spór, na mocy której Eurocash kupił za 1,095 mld zł udziały w spółkach dystrybucyjnych należących do Emperii. Zdaniem analityków transakcja jest korzystna dla obu stron, a cena jaką zapłacił Eurocash nie wydaje się wygórowana.

Jak mówi Włodzimierz Giller z DM PKO BP, jego biuro maklerskie szacowało wcześniej, że kupno za około 1 mld zł Tradisu i spółek towarzyszących może docelowo, w ciągu roku, zwiększyć wartość Eurocashu o 4,81 zł na akcję. Synergie będą wynikały z lepszego zarządzania kapitałem obrotowym i kosztami oraz sprzedaży nieruchomości, które Eurocash przejmie razem z Tradisem.

Co prawda, wcześniej była mowa o niższej cenie transakcji, bo 926 mln zł, ale Eurocash musiał zapłacić jakąś premię w stosunku do tego, co wcześniej oferował Emperii, chociażby ze względu na zmianę wartości pieniądza w czasie. Eurocashowi zależało na szybkim rozstrzygnięciu, ponieważ nie wiadomo jak długo mógłby się toczyć proces arbitrażowy, a konkurencja nie śpi. Rynek robi się coraz bardziej konkurencyjny - uważa analityk.

Dlatego, jego zdaniem, ostateczna kwota nie wydaje się wygórowana. Dużą jej część Eurocash będzie mógł odzyskać poprzez lepsze zarządzanie kapitałem obrotowym i sprzedaż nieruchomości.

Po ogłoszeniu informacji o zawarciu ugody, kurs obu spółek na GPW rósł.

Włodzimierz Giller ocenia, że w przypadku Emperii, kurs rośnie dyskontując fakt, że przyjmie ona dużą ilość gotówki. Dla przypomnienia spółka zamierza jeszcze sprzedać swoje aktywa detaliczne i mówi się tu o kwocie 900 mln zł. Łącznie z dzisiejszą transakcją dałoby to ok. 2 mld zł brutto. Od tego należy odjąć podatek, który Emperia będzie musiała zapłacić.

Zarząd sygnalizował już, że w przypadku sprzedaży dywizji detalicznej, w przyszłym roku nastąpi wypłata dość wysokiej dywidendy, a nawet będzie to dywidenda zaliczkowa. Dlatego można oczekiwać, że podobnie postąpi z gotówką którą otrzyma za sprzedaż Tradisu Eurocashowi.

W wyniku transakcji Eurocash kupił od Emperii udziały w następujących spółkach: Euro Sklep, Detal Koncept, Lewiatan Zachód, Lewiatan Północ, Tradis, Drogerie Koliber, Lewiatan Holding, partnerski Serwis Detaliczny, Lewiatan Opole, Lewiatan Wielkopolska, DEF, Ambra, Lewiatan Podlasie, Lewiatan Śląsk, Lewiatan Kujawy, Lewiatan Orbita oraz Gama Serwis.

Grupa Tradis prowadzi obecnie 7 centrów dystrybucyjnych, 57 hurtowni oraz sieci franczyzowe, w których skupionych jest ok. 4500 niezależnych sklepów. Wyniki finansowe Grupy Tradis będą konsolidowane z Grupą Eurocash od 1 stycznia 2012 roku.

Eurocash podał, że dzięki połączeniu obu firm, na rynku dystrybucji żywności powstał podmiot o przychodach na poziomie ok. 14 mld zł (bazując na wynikach pro-forma 2010 r.), prowadzący sieci franczyzowe dla ok. 9 tys. sklepów detalicznych.

Z powodu sprzedaży spółek dystrybucyjnych Emperia odwołała prognozy wyników finansowych na lata 2011-2012. Spółka poinformowała, że kontynuuje proces pozyskiwania inwestora dla segmentu detalicznego.

Przeczytaj więcej na temat umowy Emperii i Eurocash:

Eurocash przejął Tradis za 1,1 mld zł. Emperia i Eurocash podpisały ugodę

KOMENTARZE: (1)

Wypowiedz się! Twoja opinia jest ważna!

  • szary 21-12-2011, 23:08:
analityk...
rok temu analitycy wyceniali Emperię na 1,5mld, teraz Tradis poszedł za 1,1mld, za chwilę Stokrotka za 900 mln.
Takie analizy to se można...

Zobacz wszystkie komentarze (1)

PARTNERZY SERWISU

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (25 610) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 331)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 663)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH