Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

AmRest: Analitycy spodziewają się pogorszenia wyników

  • Autor: portalspozywczy.pl
  • Data: 31-07-2013, 14:30

- Koszty wejścia na nowe rynki negatywnie wpłynęły na wyniki grupy w I kwartale br., podobnie będzie również w II kwartale. Nawet uwzględniając bardzo dobre wyniki sprzedażowe AmRestu za II kwartał, oczekujemy pogorszenia r/r wyniku EBITDA - wynika z analizy DM Trigon.

Jak podaje Trigon, na wynik netto znaczny wpływ będzie miało rozliczenie transakcji zakupu udziałów mniejszościowych w spółce hiszpańskiej (cena zakupu była niższa niż zobowiązania z tytułu opcji wykupu).

- Zgodnie z przekazanym raportem, sprzedaż AmRestu w II kwartale wyniosła 664,9 mln PLN, o ponad 17 proc. więcej r/r. Do wzrostów przyczyniły się przede wszystkim nowe rynki: spółka podała, że przychody dywizji Europa Zachodnia i Nowe Rynki zwiększyły się o 33,1 proc. r/r. Tak istotny wzrost był efektem włączenia wartości sprzedaży grupy Blue Horizon oraz rozwojem organicznym na nowych rynkach, gdyż sprzedaż tylko na rynku hiszpańskim wzrosła o 6,8 proc. W tym samym czasie sprzedaż w dywizjach CE i rosyjskiej zwiększyła się o 12,4 proc. r/r. Zmiany te są znacznie lepsze niż w I kwartale br., ale przy notowanych wysokich kosztach ekspansji niewystarczające, aby zanotować r/r poprawę wyniku EBITDA (niewielka poprawa ma miejsce po wyłączeniu kosztów ekspansji) - podano w analizie.

Analitycy zakładają, że w II kwartale grupa osiągnie porównywalną EBITDA (bez kosztów rozwoju na nowych rynkach) na poziomie około 72 mln zł. Jednocześnie raportowany wynik będzie znacznie niższy: w prognozach ostrożnie przyjmujemy, że obciążenie wyników kosztami ekspansji nie będzie różniło się od poziomów osiągniętych w I kwartale (około 13 mln PLN). Rozwój restauracji La Tagliatella jest droższy w porównaniu z otwarciami lokali pod brandami w modelu franczyzowym. Ostatecznie więc analitycy spodziewają się, że całkowita EBITDA w grupie może wynieść około 59 mln zł (-17 proc. r/r).

- W prognozach ujmujemy około 50 mln zł nieopodatkowanego wpływu z rozliczenia wykupu akcjonariuszy mniejszościowych brandu La Tagliatella. AmRest zapłacił im łącznie około 140 mln zł, podczas gdy jeszcze na koniec marca, wartość zobowiązań z tytułu opcji wynosiła około 195 mln zł. Różnica może w dużej części przejść przez rachunek wyników, aczkolwiek ostateczna wartość może być inna od przyjętej przez nas - dodano w analizie.

Ostatecznie grupa osiągnie w kwartale zysk netto na poziomie około 52 mln zł, a po wyłączeniu wartości rozliczenia opcji - około +2,3 mln zł.

- Spodziewamy się, że w kolejnych okresach zmniejszać się powinna presja kosztowa restauracji otwieranych na nowych rynkach. Jeśli nadal będzie utrzymywał się wówczas notowany obecnie wzrost sprzedaży, wówczas grupa będzie miała szanse na poprawę wyniku EBITDA r/r - podano.

AmRest skonsolidowane wyniki za I półrocze prezentuje 23 sierpnia.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (24 733) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 267)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH