Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

Analitycy o AmRest: Wyniki II kw. prologiem do przyspieszenia poprawy w II półroczu

  • Autor: PAP
  • Data: 05-10-2017, 09:39

Analitycy DM Trigon DM podnieśli rekomendację dla spółki AmRest do "kupuj" ze "sprzedaj", a cenę docelową jednej akcji ustalili na 430 zł.

"Wyniki drugiego kwartału 2017 roku są naszym zdaniem prologiem do przyspieszenia poprawy wyników w drugim półroczu 2017 roku" - podano w raporcie.
 
Zdaniem analityków, wyniki operacyjne nie odbiegały istotnie od oczekiwań rynkowych, ale struktura może napawać optymizmem w perspektywie kolejnych kwartałów.
 
"W ujęciu całego pierwszego półrocza pomimo wzrostu cen żywności i presji na wzrost wynagrodzeń w biznesie organicznym utrzymana została rentowność. Obciążeniem dla wyników były koszty związane z reorganizacją przejętych placówek w Europie Zachodniej" - podano w raporcie.
 
"Jednakże podpisane w tym roku umowy z YUM! Brands dotyczące rozwoju sieci franczyzowych i możliwa poprawa rentowności placówek własnych stwarza przestrzeń do utrzymania ścieżki wzrostu EBITDA powyżej 20 proc. w kolejnych latach" - dodano.
 
Zdaniem analityków potencjalnym "upsidem" do prognoz jest szybsze tempo rozwoju sieci franczyzowych i większy udział "asset-light" w strukturze liczby placówek.
 
Oprócz tego uważają, że na podstawie aktualnych wycen spółek z sektora detalicznego z indeksów mWIG40 i WIG20 (BFT, CCC, DNP, EUR, EMP i LPP) AmRest jest notowany z nieuzasadnionym dyskontem.
 
"Pod względem wzrostu skali realizowanego obrotu (+30,3 proc. rdr. w I poł. 2017 roku) czy prognozowanego wzrostu wyników w kolejnych latach nie notuje gorszych parametrów niż wymienione spółki, a notowany jest ze znacznym dyskontem na wskaźniku EV/EBITDA na lata 2017-19" - napisali analitycy.
 
"Dodatkowo pod względem kapitałochłonności wzrostu obrotu nie odbiega od takich spółek jak DNP czy CCC" - dodali.
 
W raporcie podano, że wycena porównawcza na podstawie grupy z sektora detalicznego notowanego na GPW daje wartość 405 zł (50 proc. PE 2017-2019 i 50 proc. EV/EBITDA 2017-2019).
 
"Zwracamy uwagę, że większość podmiotów obecnie jest notowana z premią do zagranicznych spółek porównawczych. Oczekujemy przyspieszenia wzrostu zysku netto w przyszłym roku, w związku z brakiem wzrostu stopy podatkowej, jak to ma miejsce w tym roku i mniejszymi kosztami finansowymi" - napisano w raporcie.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (26 487) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 267)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH