Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

DM PKO BP: Amrest kontynuuje dobrą passę rozwojową

  • Autor: www.portalspozywczy.pl / DM PKO BP
  • Data: 18-07-2016, 15:50
DM PKO BP: Amrest kontynuuje dobrą passę rozwojową
fot. materiały prasowe / Toshiba

- Amrest kontynuuje dobrą passę rozwojową i sądzimy, że silne rynki konsumpcyjne, na których spółka działa, pozwolą zwiększyć EBITDA w bieżącym roku o ponad 20%. Intensywny rozwój organiczny (plany 140 nowych otwarć) i akwizycyjny (zakup Starbucks Deutschland) w 2016 roku powoduje, że Amrest pokaże jednak w tym okresie ujemne przepływy pieniężne i zwiększy zadłużenie. Podnosimy cenę docelową do 276,8 zł na akcję i utrzymujemy rekomendację "Kupuj" - napisał DM PKO BP w raporcie.

Jak czytamy w raporcie, spółka AmRest zapowiedziała znaczne przyspieszenie otwarć restauracji w 2016 roku i chce dodać 140 nowych lokali. W 2015 roku spółka dodała netto 83 lokale. Amrest celuje głównie w rynki CE3 (Polska, Czechy, Węgry), gdzie będzie rozwijała marki Starbucks, Pizza Hut i KFC, Rumunię (Starbucks), Hiszpanię (La Tagliatella), oraz Chiny z marką Blue Frog. Łącznie z zakupionymi restauracjami Starbucks w Niemczech spółka powiększy swój portfel o rekordowe 275 lokali. W 2017 roku analitycy spodziewają się powiększenia sieci o 107 restauracji.

- Oczekujemy, że około 35% przychodów i 40% EBITDA w 2016 r. Amrest wygeneruje na rynku polskim. Polski rynek w dalszym ciągu prezentuje się bardzo interesująco – w 2015 r. sprzedaż detaliczna w barach i restauracjach wzrosła o 6,8%, a dzięki wyższej dynamice wynagrodzeń oraz programowi 500+ spodziewamy się jeszcze wyższej dynamiki w tym roku - czytamy w raporcie.

Starbucks Deutschland to przejęta sieć jest w przededniu działań restrukturyzacyjnych i Amrest wierzy, że uda się poprawić jej rentowność, choć proces ten zajmie zapewne kilka lat. W 2016 roku spółka nie będzie otwierała nowych restauracji w Niemczech, a niewielkiej liczby otwarć (około 10) można spodziewać się w 2017 r. - Konsolidacja niemieckiej sieci, ze względu na jej niską rentowność (4,4% w 2015 r.), przyczyni się do lekkiego rozwodnienia marży EBITDA w 2016 r. - podano.

DM PKO BP spodziewa się, że nakłady inwestycyjne Amrest wyniosą w tym roku blisko rekordowych 600 mln zł, co spowoduje konieczność finansowania ich kapitałem zewnętrznym. - Przewidujemy, że dług netto na koniec 2016 r. wzrośnie do ponad 1 mld zł, choć ze względu na pozytywną dynamikę EBITDA, wskaźnik długu netto/EBITDA nie przekroczy 2.0x - podano w raporcie.

- W 2016 roku oczekujemy, że spółka wygeneruje 524 mln zł EBITDA, a w 2017 roku EBITDA osiągnie 600 mln zł. Nasz zaktualizowany model DCF pokazał wartość 276,8 zł na akcję, jako nową cenę docelową dla akcji spółki. Utrzymujemy rekomendację Kupuj dla akcji Amrest - dodano.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (23 885) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 270)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH