REKLAMA

Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

REKLAMA

Bank HSBC rekomenduje Polskę "ponad rynek"

  • Autor: PAP
  • Data: 13-01-2012, 19:28

Bank HSBC rekomenduje Polskę "ponad rynek" (overweight) jako jedyny kraj regionu, wskazując na atrakcyjną wycenę aktywów, ich dostępność oraz duży, prężny i płynny rynek. Czechy i Węgry otrzymały rekomendację "tak, jak rynek" (neutralna).

REKLAMA

"Polska jest pozytywną ofertą zarówno z punktu widzenia europejskiego cyklu gospodarczego, jak i wewnętrznego. Z historycznej perspektywy polskie aktywa sprawiają wrażenie zarówno tanich, jak i dostępnych" - napisano w najnowszym kwartalnym komentarzu banku (GEM's Equity Strategy).

HSBC wskazuje, że między najważniejszymi wskaźnikami wyprzedzającymi koniunktury eurolandu (takimi jak Ifo), a notowaniami polskich spółek występuje pozytywne przełożenie.

"Jeśli europejski kryzys będzie się nadal pogarszał, to będzie miał negatywny wpływ na notowania polskich spółek giełdowych. Przy założeniu, że kryzys w eurostrefie stopniowo się ustabilizuje, otoczenie dla Polski poprawi się" - dodaje.

Charakteryzując polską gospodarkę, analitycy banku zauważają, że 54 proc. jej eksportu trafia do eurostrefy wobec 78 proc. do całej UE. 27 proc. długu publicznego w Polsce denominowane jest w obcych walutach wobec 35 proc. długu prywatnego (na Węgrzech jest to odpowiednio: 47 proc. i 63 proc.).

Wśród cech gospodarki krajowej, HSBC uwypukla stałe, wysokie tempo wzrostu, inwestycji prywatnych i spożycia.

"Wygląda na to, że Polska nie przynależy do tych rynków wschodzących, na których inflacja i stopy procentowe są poważnym hamulcem dla notowań spółek akcyjnych" - stwierdzono w komentarzu.

HSBC ma jednak pewne obawy o sektor bankowy w Polsce oraz o intencje podatkowe rządu. Sądzi, że polskie banki wciąż finansują się na europejskim rynku kredytu hurtowego, choć w mniejszym zakresie niż przed kryzysem z 2008 r., ponieważ stało się to zarówno trudniejsze, jak i droższe, co stawia ich płynność pod napięciem.

Ponadto wymogi rekapitalizacji nałożone na zachodnioeuropejskie banki, mające w Polsce swoje filie mogą je zmusić do sprzedaży udziałów w nich, co wzmocni ryzyko nadwyżki (ang. overhang risk) w polskiej bankowości.

HSBC odnotowuje, że proponowany przez rząd podatek górniczy spowoduje obawy niektórych inwestorów, że w Polsce znów mogło wzrosnąć ryzyko polityczne. Zaczęli porównywać Polskę z Węgrami, gdzie tamtejszy rząd opodatkował zagranicznych inwestorów w o wiele większym zakresie, niż ma to w planach polski rząd.

Z punktu widzenia zagranicznych inwestorów będzie miał także znaczenie stosunek polskiego rządu do sektora bankowego.

HSBC odnotowuje niedawną wypowiedź ministra finansów Macieja Grabowskiego, który potwierdził, że rząd nie odstąpił od planów wprowadzenia nowego podatku bankowego, choć zastrzegł, że nie jest to sposób na zwiększenie przychodów budżetu, lecz rodzaj funduszu ubezpieczeniowego dla banków, mającego na celu wzmocnienie stabilności systemu.

W tym kontekście HSBC zauważa, iż charakter podatku (szacowanego na 700 mln zł, co stanowi ok. 3,0 proc. zysku banków przed opodatkowaniem) jest zasadniczo inny niż na Węgrzech i "może zostać łatwo zaabsorbowany przy obecnych wycenach w sektorze".

WIĘCEJ INFORMACJI

KOMENTARZE

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

PARTNER SERWISU
REKLAMA

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


REKLAMA
Oferty pracy (25 618) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 331)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 664)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

REKLAMA

POLECAMY W SERWISACH