Partnerzy portalu
partner portalu partner portalu partner portalu
Biznes i technologie

Credit Agricole: Cel inflacyjny i podwyżki stóp wciąż odległe

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła dziś stóp procentowych (stopa referencyjna wynosi 1,50%). RPP podtrzymała ocenę, że "w świetle dostępnych danych i prognoz obecny poziom stóp sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego wzrostu oraz pozwala zachować równowagę makroekonomiczną”. W ocenie Rady dynamika PKB w IV kw. ub. r. ukształtowała się na poziomie zbliżonym do obserwowanego w III kw., a do ograniczenia spadku inwestycji w IV kw. przyczyniło się prawdopodobnie zwiększenie wykorzystania środków unijnych - informuje Jakub Borowski,
Główny Ekonomista Credit Agricole.

Credit Agricole: Cel inflacyjny i podwyżki stóp wciąż odległe
Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole. Fot. Newseria
  • Źródło

Autor: Credit Agricole/Jakub Borowski
Data: 08-02-2017, 18:11

- Ponadto, w ocenie Rady, "biorąc pod uwagę zewnętrzny i najprawdopodobniej przejściowy charakter czynników powodujących wzrost dynamiki cen przy jednocześnie niskiej wewnętrznej presji popytowej, ryzyko trwałego przekroczenia celu inflacyjnego w średnim okresie jest niewielkie”. Taka zmiana w treści komunikatu po posiedzeniu Rady, oddziałująca w kierunku osłabienia oczekiwań na podwyżki stóp procentowych, jest zgodna z naszymi przewidywaniami. Zdanie to można również interpretować jako niskie – w ocenie RPP – prawdopodobieństwo wystąpienia wtórnych efektów inflacyjnych wywołanych przez wzrost cen surowców (tzw. efektów drugiej rundy) - informuje Jakub Borowski, Główny Ekonomista Credit Agricole.

W oczekiwaniu na "dynamiczne przyspieszenie wzrostu”

- Podczas konferencji prasowej prezes NBP Adam Glapiński wyraził pogląd, że najprawdopodobniej w II kw., a "w najgorszym przypadku” w połowie 2017 r. nastąpi "dynamiczne przyspieszenie wzrostu”, a w całym 2017 r. dynamika PKB ukształtuje się na poziomie 3,5 – 3,6%. Podtrzymał on swoją ocenę, zgodnie z którą wspomniane przyspieszenie wzrostu nastąpi w związku ze zwiększoną absorpcją środków unijnych. W jego ocenie w najbliższych kwartałach nastąpi stopniowe osłabienie impulsu inflacyjnego, do czego przyczyni się oczekiwana stabilizacja cen ropy naftowej - podaje Borowski.

- Jego zdaniem członkowie RPP są zgodni, że podejście "wait-and-see” jest obecnie najlepszym sposobem prowadzenia polityki monetarnej, a on sam na najbliższych posiedzeniach będzie się opowiadał za utrzymaniem stóp NBP na niezmienionym poziomie. Oznacza to, że RPP będzie akceptować zerowe lub lekko ujemne realne stopy procentowe przez dłuższy czas - pisze Jakub Borowski.

Spadek realnych stóp oznacza złagodzenie polityki monetarnej

Dodaje, że dzisiejsze wypowiedzi A. Glapińskiego stanowią wsparcie dla naszej średnioterminowej prognozy stóp NBP (por. MAKROmapa z 12.12.2016). - Prognozujemy, że w czerwcu 2018 r., ze względu na inflację kształtującą się blisko celu oraz oczekiwane przez nas umiarkowanie silne tempo wzrostu gospodarczego, Rada zdecyduje się na rozpoczęcie cyklu zacieśniania polityki pieniężnej (łączna podwyżka stóp w 2018 r. wyniesie o 50 pb ). Oznacza to, że warunkach oczekiwanego przez nas silnego wzrostu inflacji w 2017 r., stopa referencyjna NBP w ujęciu realnym ulegnie znaczącemu obniżeniu do poziomu zbliżonego do zera. W konsekwencji, nastąpi złagodzenie polityki pieniężnej, uzasadnione odległą perspektywą powrotu inflacji do celu inflacyjnego RPP (2,5%) - tłumaczy Główny Ekonomista Credit Agricole.

- Nasz scenariusz dla polityki monetarnej w Polsce jest zgodny z oczekiwaną przez nas tendencją do stopniowego umocnienia kursu złotego do poziomu 4,18 za euro na koniec 2017 r., związaną ze spodziewanym przez nas przyspieszeniem wzrostu gospodarczego w II poł .2017 r. i towarzyszącym mu nasileniem rynkowych oczekiwań na podwyżki stóp NBP. Naszym zdaniem treść komunikatu po posiedzeniu RPP oraz wypowiedzi prezesa NBP są negatywne dla kursu złotego i rentowności obligacji - podsumowuje Jakub Borowski.

Podobał się artykuł? Podziel się!

więcej informacji:

Credit Agricole RSS ALERT    /    Credit Agricole Bank Polska S.A. RSS ALERT    /    Jakub Borowski RSS ALERT    /    gospodarka RSS ALERT    /    NBP RSS ALERT    /    PKB RSS ALERT    /    stopy procentowe RSS ALERT

KOMENTARZE (0)

PISZESZ DO NAS Z ADRESU IP: 54.92.148.165
Dodając komentarz, oświadczasz, że akceptujesz regulamin forum

subskrybuj portalspozywczy.pl

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku



Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


NEWSLETTER

Zamów newsletter z najciekawszymi i najlepszymi tekstami naszego portalu.

Drodzy Użytkownicy!

W związku z odwiedzaniem naszych serwisów internetowych przetwarzamy Twój adres IP, pliki cookies i podobne dane nt. aktywności lub urządzeń użytkownika. Jeżeli dane te pozwalają zidentyfikować Twoją tożsamość, wówczas będą traktowane jako dane osobowe zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady 2016/679 (RODO).

Administratora tych danych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz w Polityce Prywatności pod tym linkiem.

Jeżeli korzystasz także z innych usług dostępnych za pośrednictwem naszych serwisów, przetwarzamy też Twoje dane osobowe podane przy zakładaniu konta, rejestracji na eventy, zamawianiu prenumeraty, newslettera, alertów oraz usług online (w tym Strefy Premium, raportów, rankingów lub licencji na przedruki).

Administratorów tych danych osobowych, cele i podstawy przetwarzania oraz inne informacje wymagane przez RODO znajdziesz również w Polityce Prywatności pod tym linkiem. Dane zbierane na potrzeby różnych usług mogą być przetwarzane w różnych celach, na różnych podstawach oraz przez różnych administratorów danych.

Pamiętaj, że w związku z przetwarzaniem danych osobowych przysługuje Ci szereg gwarancji i praw, a przede wszystkim prawo do sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych. Prawa te będą przez nas bezwzględnie przestrzegane. Jeżeli więc nie zgadzasz się z naszą oceną niezbędności przetwarzania Twoich danych lub masz inne zastrzeżenia w tym zakresie, koniecznie zgłoś sprzeciw lub prześlij nam swoje zastrzeżenia pod adres odo@ptwp.pl.

Zarząd PTWP-ONLINE Sp. z o.o.