Portalspozywczy.pl - portal branży spożywczej i handlu

Maj na giełdzie pod znakiem spadków

  • Autor: Jacek Rzeźniczek, Secus Asset Management SA
  • Data: 04-06-2008, 13:14

Gdyby nie sektor bankowy, maj przyniósłby fatalny wynik głównych indeksów mierzących koniunkturę na warszawskim parkiecie, a powiedzenie przywołane w tytule byłoby aktualne nie tylko dla większości indeksów sektorowych.

Wynik maja tylko na pozór może się wydawać neutralny. W końcu spadek indeksu szerokiego rynku WIG o 0,14 proc. to faktycznie nic takiego. Podobnie główny indeks giełdy WIG20 swoim spadkiem o 0,59 proc. nie powinien budzić niepokoju. Problem jednak w tym, że taki wynik w znacznej mierze wypaczył jeden sektor - banki. W maju subindeks WIG-banki jako jedyny zanotował dodatnią stopę zwrotu, a do tego wzrósł aż o 5,80 proc. Wszystkie pozostałe subindeksy spadły średnio o 3,79 proc. Dla spółek małych i średnich maj również nie był miłym miesiącem. Indeksy mWIG40 i sWIG80 spadły odpowiednio o 2,67 proc. oraz o 3,14 proc. Najgorzej spisał się jednak indeks technologiczny TechWIG, który w skali miesiąca spadł o 8,52 proc. Być może ta stopa zwrotu uzasadnia decyzję Giełdy o rezygnacji z obliczania tego indeksu.

Pierwsza połowa miesiąca przebiegała w optymistycznym tonie. Po dwóch tygodniach wydawało się nawet, że WIG20 wyjdzie górą z formacji trójkąta symetrycznego, która kształtuje się od 22 stycznia. Niestety marzenia o powrocie rynku byka były zbyt optymistyczne.
Jedynym rozsądnym wytłumaczeniem jest brak kapitału, przede wszystkim tego pochodzącego z zagranicy. Pomimo licznych rekomendacji zagranicznych instytucji finansowych, które zalecały swoim klientom doważenie w portfelach akcji polskich spółek, przełożenia na faktyczny przepływ gotówki nie było. Kapitał zagraniczny omijał nas szerokim łukiem w przeciwieństwie do innych emerging markets.

Wyjątkowa słabość naszego rynku w relacji do innych rynków rozwiniętych pojawiła się w drugiej dekadzie maja, choć taka tendencja trwa już właściwie drugi miesiąc z rzędu. W ostatnim miesiącu rynki, na które szczególnie zwracamy uwagę zwyżkowały. W USA indeks S&P500 wzrósł o 1,07 proc., Nasdaq o 4,55 proc., w Niemczech DAX poprawił się o 2,13 proc., a tokijski Nikkei zanotował wzrost o 3,53 proc. W czasie kiedy główne rynki szły w górę, my ignorowaliśmy wzrosty. Kiedy atmosfera zewnętrzna pogarszała się, u nas powracała korelacja do indeksów światowych.

W największym stopniu ucierpiał subindeks WIG-media (spadek o 9,18 proc.). Bardzo słaby miesiąc zanotowały także spółki sektora informatycznego, którego subindeks WIG-informatyka spadł o 7,99 proc.
Błyszczały jedynie banki, które w pierwszym kwartale pochwaliły się bardzo dobrymi wynikami finansowymi.

Z technicznego punktu widzenia sytuacja pogorszyła się nieco w krótkim terminie z powodu odbicia w dół od oporu na poziomie górnego ograniczenia trójkąta. Takie zachowanie indeksu sugeruje bowiem nawrót w kierunku linii dolnej, która aktualnie przebiega na poziomie ok. 2780 pkt. Perspektywa dłuższa wciąż pozostaje zagadką. Rynek od drugiej dekady stycznie pozostaje w tendencji bocznej (trójkąt) i dopiero kierunek przyszłego wyjścia z formacji da podstawę do stawiania bardziej wiarygodnych prognoz.

Podobał się artykuł? Podziel się!

KOMENTARZE

Artykuł nie posiada jeszcze komentarzy! Twój może być pierwszy. Wypowiedz się!

PARTNER SERWISU

SUBSKRYBUJ PORTALSPOZYWCZY.PL

NEWSLETTER

Najważniejsze informacje portalu portalspozywczy.pl prosto do Twojej skrzynki pocztowej

Portal Spożywczy: polub nas na Facebooku


Portal Spożywczy: dołącz do nas na Google+


Obserwuj Portal Spożywczy na Twitterze


Oferty pracy (21 904) + DODAJ OFERTĘ



Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • hrk.pl
  • monsterpolska.pl
  • jobs4sales.pl
  • przedstawiciele.pl
  • jobexplorer.pl
  • jobexpress.pl
  • infopraca.pl
  • praca.pl
  • praca.pl
Oferty przetargów (2 782 271)


Polecane oferty


Oferty nieruchomości


Polecane oferty


Nasi partnerzy

  • www.industrial.pl
  • www.nportal.pl
  • tabelaofert.pl
Oferty komunikatów (397 662)


Polecane oferty

Nasz partner

  • www.komunikaty.pl
Obiekty konferencyjne

» Wyszukiwanie zaawansowane

POLECAMY W SERWISACH