Emperia będzie zapewne musiała zapłacić ok. 257 mln zł na rzecz państwa
Emperia Holding będzie zapewne musiała zapłacić ok. 257 mln zł daniny na rzecz państwa – oceniają analitycy Domu Maklerskiego PKO BP. Spodziewają się spadku marż brutto na sprzedaży Emperii oraz otwarcia 100 sklepów Stokrotka w tym roku.
– W naszej ocenie istnieje wysokie prawdopodobieństwo, że Emperia będzie musiała zapłacić zaległy podatek z tytułu sprzedaży Tradisu, którego wartość wraz z odsetkami szacujemy na 257 mln zł – wskazują analitycy Domu Maklerskiego PKO BP.
- Nasze stanowisko wynika z ogólnej oceny polskiego aparatu skarbowego, który jest skłonny egzekwować domniemane zaległości podatkowe, nawet, narażając się na procesy odszkodowawcze - dodają.
W swoich prognozach finansowych analitycy zakładają już, że w 2016 roku Emperia zapłaci dodatkowo 257 mln zł podatku i szacują, że na koniec 2016 roku spółka będzie miała 102 mln zł długu netto.
Czynnik ryzyka dla prognoz analityków byłoby wprowadzenie podatku od handlu detalicznego.
– Ze względu na fakt, że w dalszym ciągu nie jest znana ostateczna koncepcja podatku of handlu detalicznego, nasz model dla Emperii nie uwzględnia wprowadzenia podatku od handlu. Ewentualne wprowadzenie podatku może jednak przejściowo spowodować spadek marż brutto na sprzedaży i stanowi czynnik ryzyka dla naszych prognoz – zaznaczają analitycy DM PKO BP.
– Spodziewamy się niewielkiej negatywnej presji na skonsolidowane marże brutto na sprzedaży, ze względu na rosnący udział franszyzy w sprzedaży Emperii. W 2016 roku spodziewamy się spadku marż do 28,2 proc. o 0.2 pkt. proc. i oczekujemy podobnego spadku marż w 2017 r. Jednak niższy udział kosztów ogólnych w sprzedaży spowoduje, że nie spodziewamy się ujemnego wpływu na marże EBIT – dodają.
Zdaniem analityków DM PKO BP Emperia otworzy w tym roku 100 sklepów Stokrotka.
– Po 75 otwarciach netto w 2015 roku szacujemy, że w 2016 roku Emperia otworzy 100 sklepów. Emperia doda do sieci około 50 sklepów franszyzowych (o wielkości 250m2), 30 własnych marketów (250m2) i 20 własnych supermarketów (600m2). O ile liczba sklepów w 2016 roku zwiększy się o ponad 30 proc. r/r, to szacujemy, że powierzchnia handlowa wzrośnie o około 14 proc. r/r. – przewidują analitycy.
Analitycy DM PBO BP obniżają też cenę docelową dla akcji Emperii do 65,7 zł ze względu na duże prawdopodobieństwo zapłaty zaległego podatku oraz utrzymują rekomendację Kupuj dla spółki.
Podobał się artykuł? Podziel się!
Materiał chroniony prawem autorskim - zasady przedruków określa regulamin.
oferta
zamów
korzyści
FAQ
